踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本(běn)面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有1亿等于多少万的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《1亿等于多少万关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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