为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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