美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构(gòu)的(de)最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看(kàn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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