编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人(rén)工智能(néng)、机(jī)械制造(zào)等多个领域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突破带火了科技(jì)一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季(jì)度的调(diào)仓来(lái)看，在他(tā)的(de)成名作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出(chū)其(qí)坚守(shǒu)新能源的大(dà)框架(jià)，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明(míng)康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是(shì)合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名(míng)作景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)，足(zú)见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募(mù)基金组合配(pèi)置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公(gōng)募在(zài)经历(lì)去年(nián)的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关(guān)注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红(hóng)也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)确(què)立，但(dàn)我们认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱少化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准醒加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新公布的(de)两(liǎng)只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重仓的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去腾(téng)讯(xùn)外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的(de)一幕(mù)也(yě)出现在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的半(bàn)壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利(lì)、招行均是(shì)持续(xù)上榜的(de)老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一(yī)的变化(huà)是他(tā)用中国(guó)海洋(yáng)石油替换(huàn)了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季报中也对(duì)调仓思(sī)路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基(jī)金在(zài)一季(jì)度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报十(shí)大(dà)重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度(dù)仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重(zhòng)仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思路可能是想利用(yòng)次高(gāo)端和地产(chǎn)酒来(lái)增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客(kè)、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上(shàng)一季(jì)度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确(què)定的；其次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体(tǐ)现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不(bù)过他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的(de)药明(míng)康德，而(ér)新进重仓(cāng)的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司(sī)主营(yíng)回归本源后依然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目(mù)前他(tā)所管理的6只产品维(wéi)持年(nián)内(nèi)小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是(shì)非(fēi)传统新能源(yuán)产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的(de)年度业绩快报来(lái)看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报(bào)的(de)全面(miàn)梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速(sù)走红的(de)类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二(èr)百(bǎi)”的基(jī)金经理(lǐ)了(le)，而(ér)他在管的(de)7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别(bié)是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最(zuì)新的基(jī)金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源产(chǎn)业链中股票依(yī)然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的(de)年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他(tā)表示(shì)：“从(cóng)中长期维(wéi)度看，新能源产业还具(jù)备较长的(de)生命(mìng)周期，不少细分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的(de)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们(men)看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈(yíng)利(lì)中枢在(zài)当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中(zhōng)不少公(gōng)司一(yī)定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品(pǐn)年内回撤(chè)全(quán)部(bù)超过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和(hé)一(yī)季(jì)报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二(èr)位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的(de)持仓结构并(bìng)没有进行大(dà)幅度的调整，依(yī)然(rán)围(wéi)绕已经建立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准储(chǔ)能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无(wú)可(kě)加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年(nián)出镜相(xiāng)对较多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的(de)中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特(tè)别(bié)是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时(shí)还有两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年(nián)为例(lì)，对比基金四(sì)季报和今年(nián)一季度可以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金(jīn)所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊(kān)》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增(zēng)长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏(piān)爱高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一季(jì)的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二(èr)重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前(qián)十。同(tóng)时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新型商业模式的(de)迭代以及底层芯片制造，我们都(dōu)希望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对(duì)于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基(jī)金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元，目前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)为4只，它们分别是(shì)核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景(jǐng)一年(nián)、核心优选一年(nián)，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整齐划(huà)一地实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第一(yī)季(jì)度他(tā)在(zài)前十中调仓了四(sì)个席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国(guó)海油(yóu)和(hé)中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进(jìn)入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了(le)30％。此外，当季(jì)被其(qí)提(tí)拔为(wèi)第(dì)一(yī)重仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持自下(xià)而(ér)上(shàng)，看(kàn)重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的(de)权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名(míng)的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别(bié)是其(qí)去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有较强的新能源属(shǔ)性(xìng)外，其余(yú)产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公和国网通(tōng)信。对(duì)比(bǐ)来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结(jié)中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基(jī)金合(hé)同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济(jì)的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的(de)三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发(fā)现(xiàn)他所保留的上一个(gè)季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和(hé)华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的(de)八个席位全部更换。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年(nián)内表现来看，其化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准中中文(wén)在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚(yà)柏(bǎi)科等(děng)标的年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安(ān)等(děng)公司，目前(qián)年内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大量投(tóu)资(zī)机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续(xù)增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的(de)基(jī)金年(nián)内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名(míng)作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略微降低了(le)半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看(kàn)，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域(yù)也(yě)开始越发受(shòu)到明星基金经(jīng)理们的(de)追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前在公司仍(réng)然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的(de)比例(lì)上限，它们分别是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力(lì)，虽然(rán)去年下半(bàn)年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有了(le)三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于(yú)房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了(le)科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理时间最(zuì)长的长城新兴产业为例(lì)，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不同的一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛(sài)道股(gǔ)票在(zài)其中占据明(míng)显的数量(liàng)优势(shì)。具(jù)体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术(shù)、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被划(huà)入到消费电子(zi)的(de)大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大(dà)重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的(de)原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上(shàng)的(de)布(bù)局(jú)，我判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去库存可能也(yě)进(jìn)入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这(zhè)一(yī)领域中，还(hái)有不(bù)可忽视的一环(huán)就是军工(gōng)装备。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然(rán)很难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的少壮派基(jī)金经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军(jūn)工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所属细分来看(kàn)，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理(lǐ)的(de)高端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步(bù)对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装备龙(lóng)头(tóu)中用复(fù)旦微电和(hé)西部超导(dǎo)替代了前者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的(de)产业(yè)趋势和高增长的(de)细(xì)分赛道(dào)，组合构建从2023年全年(nián)维度在(zài)高(gāo)确(què)定性(xìng)的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度(dù)弹性(xìng)潜(qián)力较高的(de)航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅(jǐn)为举(jǔ)例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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