全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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