金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿(ā不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵羡仙,只羡白发苍苍有人牵)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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