今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jī善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么n)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(g善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么uó)最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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