财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出(chū)市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是(shì)不好做了(le日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多(duō)，沪(hù)指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望(wàng)的(de)情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特(tè)估方面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之(zhī)下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内(nèi)需政策及货币(bì)政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资(zī)产(chǎn)仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的(de)投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流(liú)，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗81.31％，近一(yī)周回(huí)报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的(de)整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会(huì)是收获(huò)的阶段(duàn)，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短期市(shì)场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年(nián)的(de)投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与节(jié)奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏(piān)宽(kuān)松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展(zhǎn)开(kāi)。

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