芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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