昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接(jiē)近就美(měi)国债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，双方在可自由支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定(dìng)住房和教育(yù)等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员(yuán)表示不(bù)应该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来(lái)首(shǒu)次面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措施(shī)。当前的任务(wù)是监(jiān)控市场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此池子为什么被封杀(cǐ)外，周四的(de)最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上(shàng)再(zài)度(dù)加息(xī)25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月(yuè)便加(jiā)息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点(diǎn)，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于美联储加息(xī)规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三(sān)日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值大关(guān)一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球(qiú)第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美元(yuán)的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一(yī)日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务(wù)划(huà)分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据(jù)在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将(jiāng)达(dá)到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英(yīng)伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据(jù)主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运(yùn)行机器(qì)学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑(hēi)色(sè)系品种大幅(fú)下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业共(gòng)振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要(yào)来(lái)看，不能排除接(jiē)下来(lái)继续加息(xī)的可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对(duì)于(yú)大宗(zōng)商品价格(gé)普(pǔ)遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的(de)社融和(hé)固定资产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端(duān)原(yuán)料价格的(de)大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力(lì)。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周(zhōu)钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货(huò)价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今(jīn)年(nián)年初(c池子为什么被封杀hū)以来市场对下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模(mó)又(yòu)出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的(de)下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种(zhǒng)周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的(de)问题(tí)来看，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货(huò)研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利(lì)多有限，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对(duì)于(yú)后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击(jī)之下(xià)，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货价格(gé)大(dà)幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初(chū)期(qī)的(de)价格区间(jiān)有利(lì)于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在(zài)下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价(jià)差有(yǒu)利于钢材(cái)出口再(zài)上(池子为什么被封杀shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹(dàn)依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此(cǐ)在后续(xù)进入(rù)减产期(qī)间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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