5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计(jì)持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(ró朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁ng)行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安(ān)排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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