总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)已婚女性英文称呼，女性英文称呼布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监(jiān)已婚女性英文称呼，女性英文称呼测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。已婚女性英文称呼，女性英文称呼p>

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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