五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(xià)打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处(chù)于高位，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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