总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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