自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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