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乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘(liú)越(yuè)男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗>

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步(bù)上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供(gōng)应(yīng)，中游的(de)制造(zào)设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的(de)毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十(shí)的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。