美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款(kuǎn)安(ān)全的高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非(fēi)美(měi)国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存款机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关(guān)注点在(zài)于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大(dà)跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是(shì)当(dāng)前原油基(jī)本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其(qí)他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将不再存(cún)在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的(de)预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且(qiě)从年(nián)初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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