财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业(yè)具备明显的(de)淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏(xià)天历来是啤酒企业的“兵家必争(zhēng)之(zhī)地”，而年内火爆的(de)淄博烧烤一定程度上助力啤酒(jiǔ)行业“淡季不淡”，盛夏旺季(jì)更是值得投资者期待。

　　从一季度业绩来看，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒以近74倍(bèi)的同比增速“一骑绝尘”，青岛(dǎo)啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速(sù)也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突(tū)破百(bǎi)亿元。但包括(kuò)百威亚(yà)太、兰州黄河和西藏发展在内(nèi)的外资系(xì)啤酒(jiǔ)公司基本面仍然(rán)堪忧，业(yè)绩(jì)下(xià)滑或亏(kuī)损，本土与外资两大阵(zhèn)营的分化明(míng)显。

　　去年(nián)消费整体偏低(dī)迷，啤酒(jiǔ)行业则堪称一抹亮色。民(mín)生证券(quàn)王言海5月8日发布(bù)的(de)研报(bào)指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母(mǔ)净利润高(gāo)增；2023年(nián)伴(bàn)随疫情(qíng)扰动(dòng)褪去，下(xià)游场景逐步复苏(sū)，叠加(jiā)成本压(yā)力(lì)边际缓解(jiě)，23Q1营(yíng)收、利润相比去年同期明显提(tí)速。国盛证(zhèng)券符蓉预(yù)计2023年(nián)将是啤酒(jiǔ)龙头弱势(shì)区域持续扭亏、释(shì)放利润(rùn)的(de)一年。

　　外1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水资啤酒在中国(guó)市(shì)场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后(hòu)“五强争(zhēng)霸(bà)”格(gé)局或成“一超(chāo)多强”？

　　从二级(jí)市场表现来看，华润啤酒和青岛啤酒(jiǔ)自(zì)2020年阶段低点(diǎn)迄(qì)今(jīn)股价累计最大涨幅分别达159%和(hé)187%，前者目(mù)前总市值超(chāo)1600亿港元，后者总市值超1300亿(yì)元。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤酒(jiǔ)和珠江(jiāng)啤酒股价(jià)同期累计最(zuì)大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意(yì)的(de)是(shì)，自2021年高点(diǎn)迄今(jīn)重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价跌近(jìn)六成，珠江啤酒则跌超(chāo)三成。

　　上世(shì)纪(jì)80年代中(zhōng)国实施“啤酒专(zhuān)项工程”后，啤(pí)酒产业(yè)兴起(qǐ)，北京的燕(yàn)京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏(sū)、兰州的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的金(jīn)星、陕西(xī)的汉斯等，几乎每座城市(shì)都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中国啤酒市场(chǎng)五(wǔ)强争霸，华润啤酒、青岛啤(pí)酒(jiǔ)、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市场(chǎng)份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行(xíng)业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日发布(bù)的研(yán)报罗列五大巨头(tóu)的(de)具体(tǐ)市场份额(é)，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤(pí)酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业CR1市占率属于(yú)中等水(shuǐ)平，市场集中度仍有提升空(kōng)间(jiān)，待CR1市(shì)占率提升后(hòu)头(tóu)部企业将有望进一(yī)步(bù)提升盈(yíng)利水平。分析(xī)人士指出，如果“大鱼(yú)吃大鱼”的市场趋势不变，经过一段时间的(de)此(cǐ)消彼长，持续(xù)多(duō)年的“五强争霸”格局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青(qīng)岛啤酒(jiǔ)和百威英博甩(shuǎi)开(kāi)，燕京(jīng)啤酒追上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，这几年，外资(zī)啤酒在中(zhōng)国市场颓势明显，百威英博销量下滑，一(yī)手扶持的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净(jìng)利(lì)同比下(xià)降(jiàng)2.11%；嘉士(shì)伯预测(cè)2023年的营业利润(rùn)增长将(jiāng)低于去年(nián)的水平，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华(huá)运营(yíng)啤酒资产唯一(yī)平(píng)台，并(bìng)将乌苏啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤酒(jiǔ)在中国多个地区(qū)的销(xiāo)售权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂商纷(fēn)纷提价 占据高端如同(tóng)坐(zuò)拥印(yìn)钞机？

　　分析人士指(zhǐ)出，这几(jǐ)年啤酒行(xíng)业的业绩增长，多(duō)亏了(le)高端化。此前多年，高(gāo)端啤酒市场主要由(yóu)外(wài)资啤酒百威英博、嘉士(shì)伯、喜力等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年(nián)来，本土啤酒开始(shǐ)发力。以销量最(zuì)大的华(huá)润(rùn)雪花啤酒为例，早年畅销大江南北的大绿(lǜ)棒子，现在已(yǐ)经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于(yú)产业(yè)链(liàn)中游，对上游成本敏感，大麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为影响啤(pí)酒成本主要(yào)材(cái)料(liào)；下游(yóu)终端议价能力(lì)较强，进入存量竞(jìng)争时代后(hòu)，企(qǐ)业为向(xiàng)高端化转(zhuǎn)型(xíng)已多次实施(shī)提(tí)价举措(cuò)。符蓉指出，2023年1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水餐饮(yǐn)等现饮消费场景恢复将加速各啤(pí)酒龙头产品结构优(yōu)化、加速高端化进程，2023年(nián)吨价提升幅(fú)度或不弱于成本催生普遍提价(jià)的2022年(nián)。

　　整体性的提(tí)价，近几年时有(yǒu)发生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频次、企业参与数量高增，提(tí)价区域由部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华(huá)润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、嘉士伯等主流(liú)厂(chǎng)商(shāng)纷纷提价，中高低(dī)档均有所(suǒ)涉及。勇(yǒng)闯天涯出厂价提升0.5元(yuán)左右，崂山啤酒(jiǔ)零售价从3-4元提升至(zhì)5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提(tí)价(jià)3%-8%。就在前(qián)几年，中国啤酒(jiǔ)市场的(de)产(chǎn)品价格稳(wěn)定在(zài)3-5元区间，如今，已经(jīng)整体进入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷(fēn)推出千元(yuán)啤酒(jiǔ)，华润啤酒(jiǔ)的(de)“醴(lǐ)”，青(qīng)岛啤酒的“一世传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都(dōu)是为了继续突破价格天花(huā)板(bǎn)。

　　▌青岛啤(pí)酒：中档高端齐发力 高(gāo)端化(huà)势能锐不可挡(dǎng)

　　华(huá)鑫证券指出，在百(bǎi)元级产品上，青岛啤酒率先(xiān)在2020年率先推(tuī)出“百年(nián)之旅”，售(shòu)价388元，并在(zài)2022年推出价值1399元(yuán)的“一世传(chuán)奇”；超高端(duān)产(chǎn)品方面，青岛(dǎo)啤酒布局(jú)丰富，产(chǎn)品价位最高，均价(jià)约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月(yuè)29日(rì)发布的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档(dàng)高端齐发力，高端化势能锐不可(kě)当。产品端方面，公司(sī)在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基(jī)础上(shàng)，进一步提升中(zhōng)档崂山品牌占比，并借助桶啤、白啤(pí)等高端产品放量，带动(dòng)整(zhěng)体产(chǎn)品结构持续(xù)升级。随着23年(nián)现饮场景全面复苏叠(dié)加去年Q2以(yǐ)来低(dī)基数效应，预计公(gōng)司(sī)全年(nián)业绩(jì)将维(wéi)持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添翼(yì) 但目(mù)前(qián)主要销量来自中低端产(chǎn)品(pǐn)

　　2019年(nián)，华润(rùn)啤酒收购喜(xǐ)力中国正(zhèng)式完成交割。1863年(nián)创立于荷兰的喜力，旗(qí)下(xià)拥有上百家酒厂(chǎng)，连续多(duō)年跻身(shēn)世界500强榜单。而收(shōu)购方华润啤酒(jiǔ)，满打满算(suàn)也(yě)才(cái)30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券(quàn)指出，华润啤酒高端(duān)及(jí)超高端产品(pǐn)仅占其收入占比17%，而经(jīng)济型（5元以下）产品收入占(zhàn)比达47%，表明目前市场更(gèng)加(jiā)认可(kě)、熟(shú)悉其经济型产品如(rú)勇闯天涯等，但对其高端产品认知度或(huò)接受(shòu)度相对偏低(dī)。公司提价(jià)空间较大，高(gāo)端化完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒：“二次(cì)创业”新篇章(zhāng) 借助(zhù)U8势(shì)能持续开拓市场

　　作为曾经国产(chǎn)啤酒行业的老大哥，燕京啤(pí)酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅销售范(fàn)围收缩(suō)不(bù)少，被雪花和青岛(dǎo)啤酒甩开(kāi)不说，2020年(nián)的营业额甚至被重庆啤(pí)酒反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩(jì)爆发(fā)，营业(yè)收(shōu)入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)3.52亿(yì)元，增速高达(dá)54.51%。今年一季度延续高(gāo)增，净利(lì)同比增(zēng)长近74倍。

　　分析人士认(rèn)为，燕京啤酒突(tū)破增长(zhǎng)瓶颈的秘诀(jué)，是高(gāo)端新品燕京U8的成功营销，以及旗(qí)下燕京酒(jiǔ)號(hào)社区小酒馆这(zhè)种新零售(shòu)业态的(de)落(luò)地(dì)生根(gēn)。中邮证券分析(xī)师蔡雪(xuě)昱4月21日研报(bào)指出，渠道反馈，U8一季度销(xiāo)量同增约50%，公司借助(zhù)U8势能持续开(kāi)拓市场，推动整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升，同(tóng)时带动公司吨(dūn)价(jià)同增0.8%至3661.3元(yuán)/千升。国君食(shí)品点评称(chē1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水ng)，改革红(hóng)利释(shì)放正(zhèng)处(chù)起步阶段，旺季动销加速(sù)、成本优化之下，公司业绩弹(dàn)性将进一步加(jiā)速。

　　此外，分析(xī)人士指出(chū)，精(jīng)酿(niàng)啤酒目(mù)前属于蓝(lán)海市场(chǎng)，拥有巨大发展潜力及空间，且目(mù)前行业格局未定(dìng)，企(qǐ)业拥有(yǒu)弯(wān)道超车机会；基于(yú)精(jīng)酿啤酒多元风(fēng)味发展趋(qū)势，产品风味及(jí)应用场景(jǐng)布局多元化企(qǐ)业，将更加(jiā)能够(gòu)顺(shùn)应精(jīng)酿(niàng)市场发展趋势，拥有长期可持(chí)续发展潜力(lì)，并有望成(chéng)为行业新引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水