分析(xī)人(rén)士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整马云的钱属于个人吗也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基(jī)金管理人(rén)提出了更(gèng)为严(yán)格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分(fēn)追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产马云的钱属于个人吗品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较(jiào)多(duō)、与(yǔ)其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重大风(fēng)险，可能(néng)对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳(nà)入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的(de)符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直(zhí)接或(huò)者间(jiān)接(jiē)与(yǔ)重要货币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银(yín)行发行的金(jīn)融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期(qī)限不得(dé)超(chāo)过90天(tiān)；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确(què)认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单(dān)一投资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货(huò)币市(shì)场基金(jīn)规模较(jiào)大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的(de)重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场的流动性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合(hé)理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有(yǒu)什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些(xiē)货(huò)币基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化(huà马云的钱属于个人吗)程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布的(de)重点(diǎn)货币基(jī)金名录(lù)内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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