金融(róng)界4月24日(rì)消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，纯碱跌超(chāo)4％，螺纹钢(gāng)、热(rè)卷、铁(tiě)矿石、沪镍跌超3％，20号(hào)胶(jiāo)、焦炭(tàn)、不(bù)锈钢、焦炭、沥青、菜油、棕榈(lǘ)油、沪锌跌超2％；花生涨近3％，生猪涨(zhǎng)超2％。

　　外盘方(fāng)面，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)超4％，至103.70美元/吨，触及去年12月初以(yǐ)来低(dī)点(diǎn)。

　　中(zhōng)钢协姜维：房地(dì)产(chǎn)仍没有明显的(de)复苏上升态势，钢铁需求大幅提升尚无(wú)动力

　　西南期货：4月份以来全国建(jiàn)材日成交量远低于20万吨，呈(chéng)现出旺季不旺的特征

　　4月份以来，螺纹钢(gāng)市场呈现出旺季不(bù)旺(wàng)的特征。参考除2022年以外(wài)的历谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(lì)史(shǐ)状况，4月份全国建材日(rì)成(chéng)交量应该在20万吨以上，而4月份(fèn)以来(lái)全国建材日成交量实际上远低于这一水平。总结(jié)来说，需求不(bù)旺仍是当前螺(luó)纹钢期货走势(shì)偏弱(ruò)的核心原(yuán)因。不过，从(cóng)估值的角度来看，当前吨钢(gāng)利润较低，螺纹钢(gāng)价(jià)格的下(xià)跌空间或许不(bù)会(huì)太大。热卷基本(běn)面大逻辑(jí)与螺纹钢没有(yǒu)明显差异，预计热卷期货中期走势与螺纹钢期(qī)货走(zǒu)势保持一致(zhì)。从技术(shù)面来看，螺(luó)纹钢期货再创本轮调整新(xīn)低(dī)，短期(qī)内将延续(xù)弱势。我们建议投(tóu)资(zī)者轻仓参与。

　　Mysteel：负反馈(kuì)酝酿中，铁矿石压力预计五月进一步释放

　　负反馈意指国内钢(gāng)厂由于(yú)亏损通过主动减(jiǎn)少(shǎo)产量，将成(chéng)本压力向原材料(liào)端传导，而原料下跌同时意味(wèi)着成本支撑的松(sōng)动，从而进一步加大成材端压力阻碍钢厂盈利修复空(kōng)间，从而形成恶性(xìng)循(xún)环。通过(guò)2022年(nián)两次负反馈情(qíng)况成发现，启动(dòng)时(shí)间均为(wèi)传统旺季(jì)尾声，反馈开启(qǐ)节奏由现实(shí)需求情况及钢厂亏损幅度决定，而对铁(tiě)矿石的(de)压力(lì)程度则(zé)取决于其基本面的现实(shí)强(qiáng)弱。综合来看，五月节后启动负反(fǎn)馈(kuì)的概率较(jiào)大，然而需(xū)要关注被(bèi)动(dòng)压减(jiǎn)的(de)干预情况，但无论如(rú)何铁(tiě)矿石届时都将面对一定(dìng)的下行压力。然而考虑到(dào)当(dāng)下(xià)铁矿的(de)基本面情况，叠(dié)加(jiā)宏观预期相对偏好，本轮负反馈的压力或(huò)小于去年6月，实(shí)际强度将取决于(yú)下游需(xū)求的延(yán)续性情况。

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