踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价(jià)计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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