金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(d现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需(xū)情(q现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多íng)况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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