芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，复活的作者是谁，复活的作者是谁我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年复活的作者是谁，复活的作者是谁失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5复活的作者是谁，复活的作者是谁个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司

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