自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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