4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场延续消费旺季强劲势(shì)头(tóu)，下(xià)游纺(fǎng)企开工(gōng)负荷(hé)高位，加之市场对新(xīn)年(nián)度(dù)减产担忧加(jiā)重(zhòng)，国内棉价持续上(shàng)涨。而国(guó)外金(jīn)融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱(ruò)局面下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着(zhe)国内棉价连续攀升，价差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节后(hòu)国内需求(qiú)持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不利棉花播(bō)种(zhǒng)和(hé)出苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花(huā)分析师李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果(guǒ)明(míng)显，大多纺企纱线产品库存低位，开(kāi)工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单时(shí)间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同(tóng)时由于(yú)大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存(cún)低(dī)位(wèi)，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促使部(bù)分企(qǐ)业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市(shì)场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上(shàng)涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡(dàn)季后(hòu)，下(xià)游订单明显减少，购销(xiāo)也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应端利多的推动(dòng)下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩(kuò)大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加(jiā)剧了市场对于新(xīn)年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆地(dì)区迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大(dà)风(fēng)和沙(shā300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋)尘(chén)暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影(yǐng)响，再度引(yǐn)发了市场对于天气的关300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋'>300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播(bō)种面(miàn)积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们的调研结(jié)果推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花(huā)种植面(miàn)积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启(qǐ)以来，南(nán)北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其(qí)是北(běi)疆因积(jī)温不足(zú)，播种时间(jiān)推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下(xià)旬(xún)及5月初(chū)部分地区(qū)出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度(dù)较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或(huò)导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积(jī)下降和播种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而(ér)成品(pǐn)库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的(de)负反馈(kuì)并不明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下(xià)游需求存(cún)在走弱的预(yù)期，短期对国内棉价(jià)形成一(yī)定的压(yā)力。但中长期内需(xū)持续复(fù)苏(sū)的(de)逻(luó)辑并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经成为(wèi)支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题(tí)持续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺(fǎng)织品服(fú)装的(de)消费动力(lì)，4月初USDA公布(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花(huā)消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布(bù)的(de)美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一步使(shǐ)市(shì)场担忧国外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉价格也随(suí)之出现(xiàn)下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上(shàng)年(nián)度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际棉价重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市(shì)场消费增长明显，叠加(jiā)极端天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预(yù)期收(shōu)缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去(qù)年4月以来首次(cì)转正。截至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续正值(zhí)。国内棉(mián)花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加(jiā)，后(hòu)续与外棉市场的竞争压(yā)力或增(zēng)加(jiā)。

　　对于(yú)后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实(shí)质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期(qī)预计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期看，国(guó)内棉花(huā)产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多(duō)轧花厂在升(shēng)级改造加工设(shè)备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧(yà)花厂来说(shuō)，如果棉(mián)花(huā)产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升(shēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋