金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

100块钱值多少美元，100美元是几百元钱

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4100块钱值多少美元，100美元是几百元钱月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环100块钱值多少美元，100美元是几百元钱比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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