衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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