金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的(de)日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都(dōu)在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独(dú)特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等(děng)到了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一(yī)股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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