金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机(jī)构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信(xìn)贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际(jì)走弱。社融(róng)增速(s申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ù)与上月持(chí)平，非标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅(fú)减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节性(xìng)波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端(duān)出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增贷款(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的(de)信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的(de)绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反映了居(jū)民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的情况。如(rú)果没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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