总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿(qī)权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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