总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上压在玻璃窗边c，在窗户边c市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥压在玻璃窗边c，在窗户边c科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàn压在玻璃窗边c，在窗户边cg)性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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