本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(mà富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位n)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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