自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(né尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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