北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(y耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ōng)有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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