30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格(ggpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paé)跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元(ygpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pauán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据(jù)利率下(xià)行，数(shù)据走弱在(zài)方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期(qī)，外需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东(dōng)盟(méng)相对强(qiáng)劲的(de)需求(qiú)均支(zhī)撑了外(wài)需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍(réng)可能(néng)有增量(liàng)政策(cè)出台，对市(shì)场(chǎng)均(jūn)是呵护(hù)而非(fēi)压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的(de)波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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