为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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