“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显示(shì)，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资者预期的(de)美联储7月加(jiā)息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加(jiā)息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日以来最(zuì)大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三(sān)周来首笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言(yán)，美国(guó)劳动力市场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业人(rén)数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房(fáng)地产市场的反弹笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花一致(zhì)，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业(yè)人数减少，与制造业目前持(chí)续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际降温的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的(de)增加(jiā)，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计(jì)还不会引发市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作用缓解后(hòu)，核(hé)心(xīn)通(tōng)胀压力(lì)减弱，美联储进一步加息的必(bì)要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要关注后(hòu)续公(gōng)布的5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预(yù)计美元指(zhǐ)数(shù)在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落地(dì)，美(měi)债(zhài)收益(yì)率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上决定进一步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们(men)左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随(suí)着经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未能止住油笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则(zé)与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产(chǎn)，布(bù)伦特(tè)油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在(zài)欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不(bù)应(yīng)该(gāi)低估(gū)沙特在欧佩克+会(huì)议(yì)期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克(kè)+希(xī)望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球经济(jì)和(hé)金融(róng)稳定(dìng)突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格(gé)在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统(tǒng)的联合(hé)新闻(wén)发布(bù)会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，在(zài)俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目(mù)前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听(tīng)到(dào)声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌克兰能(néng)真正获得(dé)安全保证，有资(zī)格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基向北约各(gè)国(guó)领导人明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北约的路(lù)线图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行的(de)维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北约(yuē)的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等(děng)待(dài)北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近(jìn)期加入(rù)北约(yuē)一(yī)事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北约应该(gāi)在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一(yī)些北约(yuē)成员国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国(guó)，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违约，使得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时(shí)在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周(zhōu)低(dī)点，对风险资产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期(qī)的(de)数据(jù)改善了(le)市场情绪，同(tóng)时(shí)市场也在(zài)翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分(fēn)析系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行态(tài)势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下(xià)。

　　五一(yī)假期(qī)归(guī)来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他(tā)指出(chū)，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防(fáng)安(ān)全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑到一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高(gāo)度依(yī)赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在(zài)当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年(nián)产量来(lái)说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来(lái)说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交割(gē)品的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的(de)最大产量不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的(de)量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析(xī)师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区(qū)已(yǐ)经全面(miàn)开割(gē)，海外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价(jià)格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，预(yù)计后市仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在(zài)低(dī)位，本周以及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积(jī)开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于历(lì)史均(jūn)值以下(xià)的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对(duì)数量仍(réng)然(rán)能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前(qián)期(qī)库存为主，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排产积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为(wèi)控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存(cún)适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)处(chù)于供需两弱的格(gé)局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说此前市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美(měi)债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺(quē)乏(fá)指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开(kāi)割(gē)后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶(jiāo)的(de)数量并不会少，包(bāo)括今年(nián)交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下跌(diē)的(de)空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外(wài)货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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