券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)嗤笑的意思领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国嗤笑的意思金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)排(pái)名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融(róng)资(zī)产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实(shí)现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善。

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