自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(c一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克hǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相较一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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