金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚(中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗yà)太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(de)医疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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