金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发(fā)生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄(chāo标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘(yuán)政标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可(kě)能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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