4月以(yǐ)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源来(lái)，棉(mián)纺织市场延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位，加之市场对新年度减产担(dān)忧加重，国内棉(mián)价持(chí)续上涨。而国(guó)外(wài)金融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致(zhì)国内外棉(mián)花(huā)价(jià)差不断收(shōu)缩，最(zuì)终(zhōng)至(zhì)4月底(dǐ)5月初结束了内(nèi)外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局(jú)，近(jìn)期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突(tū)出(chū)，春节后国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播(bō)种和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽松，上涨(zhǎng)空间(jiān)受限(xiàn)。”申银万国期货(huò)棉花分(fēn)析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季拉动效果明(míng)显，大多纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位，开工负(fù)荷保持(chí)高位运行(xíng)。据(jù)监测，山东主销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺(fǎng)企所接订(dìng)单(dān)排单时间达到10天，较上(shàng)月增加(jiā)2天(tiān)，开工负荷及订单排(pái)单时间达(dá)到(dào)近两年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力(lì)较(jiào)小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉(mián)花(huā)市场消(xiāo)费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续(xù)上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订(dìng)单明显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉在(zài)供应端(duān)利多的推动下(xià)强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万三大球和三小球分别是什么 三大球的起源亩，同(tóng)比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪(xuě)天气，给棉(mián)花(huā)播(bō)种以及出苗带来了(le)不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了市场对(duì)于新(xīn)年(nián)度产量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落(luò)，但(dàn)近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地(dì)区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长(zhǎng)产生(shēng)不利影响，再度引发了(le)市场对(duì)于天气的关(guān)注，期(qī)价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)棉花播种面积普遍下(xià)降(jiàng)，根据我们的(de)调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月(yuè)初部分地区出现大(dà)风沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计(jì)新年度(dù)棉(mián)苗生长进度较去年同期或(huò)推(tuī)迟(chí)10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致(zhì)减(jiǎn)产幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂说，再(zài)者就是(shì)行(xíng)业人士对(duì)新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍(biàn)提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价(jià)格(gé)明显(xiǎn)上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面(miàn)积下降和播(bō)种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产概率大大增加。需求端，目前(qián)下(xià)游纺织(zhī)企(qǐ)业(yè)的开机率(lǜ)维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚(shàng)可，需求端带来(lái)的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在走弱的预期(qī)，短期对国内棉(mián)价形(xíng)成一(yī)定的压力。但(dàn)中长期内(nèi)需持续复(fù)苏(sū)的逻辑并未改变(biàn)，中国已经(jīng)成为支(zhī)撑(chēng)全球棉花消费复(fù)苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使(shǐ)市场(chǎng)担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将(jiāng)全球棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大(dà)幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最(zuì)终(zhōng)使得期末库(kù)存(cún)较上年度去(qù)库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费(fèi)将显著复苏(sū)，全球棉市(shì)供需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经济向好(hǎo)预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常出苗生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉(mián)企挺价出货意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉花价格(gé)随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国(guó)外弱预期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外(wài)棉花价(jià)差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截至(zhì)5月16日，国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差延续正值(zhí)。国(guó)内棉花(huā)价(jià)格(gé)回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞(jìng)争压(yā)力(lì)或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游(yóu)步入(rù)淡季后需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧(yà)花(huā)厂在升级改造(zào)加工(gōng)设备，对于(yú)产能持(chí)续扩张的(de)轧花厂来说，如(rú)果棉花(huā)产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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