金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟)大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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