财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接(jiē)下(xià)来的市场大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩(jì)支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪(xù)来看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做(zuò朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期(qī)修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来(lái)，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没(méi)有能(néng)延续周一的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月的调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估(gū)的(de)政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回(huí)报(bào)率来(lái)看，排(p朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗ái)名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期(qī)市场的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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