金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息 为(wèi)规范开(kāi)展内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作相关业务，保护境内外(wài)投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现(xiàn)予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人表示，未(wèi)来中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人就《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人(rén)民银行要求(qiú)的境(jìng)外投资者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关于(yú)境(jìng)外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于进一(yī)步(bù)做好境外机构投资者(zhě)投资银行间债券市场有(yǒu)关事宜(yí)的(de)公(gōng)告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内(nèi)地与香港债券市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要(yào)求(qiú)、完成银行间债(zhài)券市场准入(rù)备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关(guān)规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外(wài)投资者可(kě)以签署的协议(yì)范围(wéi)是什(shén)么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法》，境内外(wài)投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前(qián)可以(yǐ)与交易对手方签署经中(zhōng)国人民银行认可(kě)的衍(yǎn)生品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应当将是否签署协议、签署协(xié)议类型等(děng)事项向中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心备(bèi)案。目(mù)前，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正在(zài)研究制(zhì)定“互(hù)换(huàn)通”衍生品协议，待其正式发布后也可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场(chǎng)开(kāi)展符合集中清算要求的人民币利率互(hù)换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境外投(tóu)资者的(de)对手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互换通(tōng)”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台，受认可(kě)的(de)境内(nèi)电(diàn)子交易平台为中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价(jià)商）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)名(míng)单可在中国外汇(huì)交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易(yì)在境内(nèi)电子交易(yì)平台达(dá)成，交(jiāo)易一经(jīng)达(dá)成(chéng)即(jí)视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的(de)境(jìng)外电子交易平台与境(jìng)内电子交易平(píng)台的连接，向境(jìng)内电子(zi)交易平台发(fā)送交(jiāo)易指令，与“互换(huàn)通”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行(xíng)认可的境内清(qīng)算(suàn)机(jī)构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可(kě)的(de)境外清(qīng)算机构为(wèi)香港交易所旗下(xià)香港场(chǎng)外结算(suàn)有限公(gōng)司（以下(xià)简称场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开(kāi)展(zhǎn)集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场外(wài)结算公司(sī)清(qīng)算(suàn)会(huì)员资格(gé)或作为(wèi)清算客户委托场(chǎng)外结算公司综合清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协(xié)议。交易(yì)达成后(hòu)，境内(nèi)外(wài)清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符合集中清算要求的交(jiāo)易及时纳入(rù)集中清算。境外机构通(tōng)过场外结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会员完成保证(zhèng)金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境内外(wài)清算机(jī)构如(rú)何进(jìn)行衍生(shēng)品交(jiāo)易的合(hé)约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易(yì)充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建立(lì)两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之(zhī)间(jiān)的初始债(zhài)务(wù)。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司的集(jí)中清(qīng)算(suàn)审核后，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算(suàn)公司于(yú)当日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分别为境外(wài)参(cān)与者与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)、场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清(qīng)算所(suǒ)与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不再(zài)存(cún)在合(hé)同关系。对于(yú)未纳入(rù)集中清算的(de)交(jiāo)易，依照(zhào)成交双方约定的处置方(fāng)式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)流动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司之间的(de)跨境资金(jīn)结算(suàn)主(zhǔ)要通(tōng)过人民币(bì)跨(kuà)境支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时(shí)，场外(wài)结(jié)算公司可(kě)在境内银(yín)行(xíng)开(kāi)立人民币基本存(cún)款账(zhàng)户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存(cún)款账(zhàng)户(hù)（NRA账户），作为极端(duān)情况下(xià)应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急(jí)情(qíng)况下所(suǒ)融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国(guó)人民银(yín)行规定的(de)其他收入(rù)支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双方清(qīng)算所之间的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方(fāng)从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约(yuē)损失分(fēn)摊。上(shàng)海清(qīng)算所向(xiàng)资源池(chí)缴(jiǎo)纳的(de)资(zī)金存放在以场外结算公司名义于(yú)境(jìng)外开立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在以上(shàng)海清算(suàn)所名义于(yú)境(jìng)内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)人民币(bì)/外(wài)币(bì)账户(hù)，相关账户内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求(qiú)。场(chǎng)外结算公司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口计算“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过(guò)境(jìng)内外(wài)存管银行办理人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时(shí)履行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境收(shōu)付(fù)信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收(shōu)支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境(jìng)内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币收支信息报(bào)送。上海清算所、境(jìng)内(nèi)投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照规(guī)定履(lǚ)行国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中进行国际(jì)收支统计(jì)申(shēn)报，补偿(cháng)金等(děng)不经由上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所清(qīng)算的交(jiāo)易或资(zī)金(jīn)收付(fù)，由(yóu)境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向互(hù)换(huàn)通”充分(fēn)考虑境外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初(chū)期全市场每(měi)日(rì)交易(yì)净限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全(quán)部(bù)境外(wài)投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互(hù)换(huàn)交易(yì)在(zài)轧差后的(de)名义(yì)本(běn)金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿(yì)元人民币（即(jí)上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通(tōng)”资(zī)源池(chí)风(fēng)险(xiǎn)敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思适时调(diào)整额(é)度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守的(de)人(rén)民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币购售(shòu)业务的相关文件主要包(bāo)括(kuò)：《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于调整(zhěng)人(rén)民币购售业(yè)务管理的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)拓宽人民(mín)币(bì)购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银行间外(wài)汇(huì)市场开展人民币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎(shèn)管理(lǐ)有关事(shì)项(xiàng)的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加(jiā)行的业(yè)务模(mó)式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思关的境(jìng)外投资者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或不再继续参与的，原则(zé)上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通(tōng)”投资内(nèi)地(dì)银行间金融衍生品(pǐn)市场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香(xiāng)港结算(suàn)行办理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸可到境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港(gǎng)结算行办理业(yè)务。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性审核相(xiāng)关(guān)工作，确(què)保所兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人(rén)民币资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者(zhě)和(hé)相关金融市场(chǎng)基础设(shè)施应当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交(jiāo)易报告(gào)库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国(guó)外汇交(jiāo)易中心是(shì)中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据(jù)的交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门(mén)可以根据需(xū)要向基(jī)础设(shè)施调取与境外投资者投(tóu)资活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构将制订(dìng)配套(tào)的业务规则(zé)等文件并(bìng)对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加(jiā)投资(zī)品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风(fēng)险可(kě)控(kòng)、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思