本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gān遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用g)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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