全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Brid比较长的古诗词，比较长的古诗10句gewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的(de)相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走比较长的古诗词，比较长的古诗10句。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能比较长的古诗词，比较长的古诗10句力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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