芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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