美(měi)东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否有必(bì)要进一(yī)步加息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这次会(huì)议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的(de)压力，官员们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的(de)可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维(wéi)持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能(néng)的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设(shè)，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关(guān)注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场有序(xù)运作的(de)重要(yào)性，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共和党这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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