财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名织保险行业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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